短融券有什麼風險

2022-12-19 00:41:03 字數 693 閱讀 3372

1、信用風險。由於公司治理結構不規範,違規成本低,與企業財務狀況緊密相連的風險提示處於空白狀態。部分企業為了達到低成本融資的目的,對披露的財務資料、經營業績進行一定的修飾,隱藏了一定的信用風險。如果現有制度安排中隱藏的信用風險得不到及時發現和披露,一旦市場擴容,或經濟環境變化,都會使信用風險迅速擴大。少數企業違約的信用風險有可能通過市場傳導為系統風險,甚至影響到整個金融體系的穩定。

2、滾動發行機制隱含「短債長用」的投資風險。按照現行規定,人民銀行對企業發行融資券實行的是餘額管理制度,監管部門只需要控制融資券待償餘額不超過企業淨資產的40%就可以。這就使得部分企業有機會繞過中長期企業債的限制,通過滾動發行短融券進行長期融資。因為監管缺失,難以避免企業將通過短期債融入的資金來用作長期投資。任何中長期投資專案都面臨著市場、技術、產品等方面的風險,隨著短融券發行規模的擴大,其隱含的投資風險將會不斷加大。

3、短期融資券風險可能會向銀行轉移。這主要體現在三個方面:一是隱性擔保的潛在風險。由於短期融資券是無擔保信用債券,不少企業將銀行授信額度作為提高償債能力的條件,而主承銷銀行出於自身利益,心甘情願地為其提供隱性擔保。所以,一旦出現違約風險,企業的信用風險就可能會向銀行轉移和積聚。

4、信用評級不夠成熟,道德風險加大。突出表現在評級缺乏時效性,使得短期融資券發行時的評級出現終身化的傾向;評級手段落後,大多采用長期債券的評級方法,沒有短期債券的特性;監管主體缺位,至今仍舊沒有明確評級機構的監管部門,有關的法律法規不健全。

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